投资者从盈利季节中学到的7件事

时间:2019-03-07 16:14:13|来源:

第四季度的结果是。

投资者从盈利季节中学到的7件事

在2018年的最后三个月,标准普尔500指数下跌了14.2%,投资者对美国股市长达十年的牛市结束表示严重担忧。当时,引起关注的主要原因是第四季度财报季。专家们担心,随着公司2018年税制改革的回报减少,正在与中国进行的贸易战和美国经济放缓的影响。Factset表示,现在盈利季节已接近完成,投资者应了解股票市场健康状况的七件事。

有很多红旗。

大约70%的标准普尔500指数公司在第四季度报告了盈利,略低于长期平均值71%。此外,本季度的平均收益仅比市场预期高出3.5%,远低于过去五年平均收益4.8%。到目前为止,第四季度每股平均收益增长率为13.1%,是标准普尔500指数一年来增长最弱的一年。幸运的是,62%的公司报告了收入节拍,略高于五年平均值60%。

投资者正在摆脱糟糕的数据。

第四季度的数字充其量只是混合,但可能没有一些人担心的那么糟糕。在经历了残酷的第四季度业绩之后,标准普尔500指数在2019年初反弹了11%。这个盈利季节的弹性也可以在个股中看到。Factset报告称,报告盈利节奏的公司股价涨幅高于历史上典型的收益季节。此外,报告盈亏未遂的公司并未受到严厉惩罚。本季度平均股价对盈利未遂的平均反应仅下降了0.4%。

一些公司有一个巨大的季度。

每个季度都有其异常值。Factset报告称,能源行业报告了该季度最大的盈利增长,平均每股盈利预测平均为17.7%。在收入方面,公用事业股票的平均跌幅高于华尔街预期的5.2%。Under Armour(股票代码:UA,UAA),Incyte Corp.(INCY)和Valero Energy(VLO)均超出市场预期的85%以上。美国国际集团(AIG),洛伊斯公司(L)和百胜餐饮集团(YUM)一直是本季度最大的盈利输家,各自的估计值均超过55%。

指导一直很薄弱。

虽然第四季度的数据不是很好,但大多数投资者和分析师对2019年更加关注。2018年,标准普尔500指数公司有望实现年度增长20.1%和收入增长8.9%。展望未来,分析师预计第一季度盈利下降2.2%,收入增长仅为5.3%。好消息是分析师预计第二季度每股盈利增长将回升至正1%,即使收入增长进一步放缓至4.7%。

数字今年应该是稳固的。

第四季度市场最大的担忧之一是2019年上半年盈利衰退的可能性。标准普尔500指数的盈利衰退是连续两个季度每股盈利下滑。但是,截至现在,分析师预计第二季度盈利会有所回升,并且在强劲的情况下会在2019年结束。总体而言,分析师预计2019年全年每股盈利增长4.8%,收入增长4.9%。收入增长率实际上略高于3.4%的长期平均增长率。

股票变得越来越贵。

在2019年反弹之后,从估值角度来看,股票再次看起来相对昂贵。标准普尔500指数的远期市盈率相对较高,约为16,而10年平均市盈率为14.6。然而,由于近年来美国公司的盈利增长令人印象深刻,它略低于五年平均值16.4。不幸的是,该远期市盈率一直走向错误的方向。标准普尔500指数自去年12月底以来上涨了11%,但2019年每股盈利预测下降了1.2%。

分析师认为股市上行空间。

尽管预计2019年增长放缓,分析师预计2019年投资者将迎来强劲增长的一年。标准普尔500指数今年迄今已上涨11%,但标准普尔500指数的年终平均价格目标约为3,058。根据最近的水平,该目标显示标准普尔500指数今年可能有另外9.8%的上升空间,并可能在今年结束时上涨约22%。这一巨大收益将成为投资者的一种解脱,特别是在2018年指数收盘下跌超过6%之后。

从季度收益报告中吸取的教训。

以下是投资者可以从第四季度收益报告中得出的七件事:

- 有很多红旗。

- 投资者正在摆脱糟糕的数据。

- 一些公司有一个巨大的季度。

- 指导一直很薄弱。

- 今年的数字应该是稳固的。

- 股票越来越贵。

- 分析师认为股市上行空间。

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