您的位置:首页 >经济 >

债券市场表示不仅是经济衰退 而且美联储将降息以阻止它

周一联邦基金期货价格指向一个四分之一的点,交易商称债券市场继续出现可怕的信号。

债券市场表示不仅是经济衰退 而且美联储将降息以阻止它

上周五,收益率曲线出现了所谓的反转,这意味着非常短的利率会超过10年期的长期利率,这是一个相当可靠的经济衰退信号。

交易员表示,债券市场可能反应过度,而股市似乎无视经济衰退的警告,并担心美联储将不得不通过一次或多次降息来阻止经济滚动。债券市场周一因可怕的警告而翻了一番,表明可能出现的经济衰退迫在眉睫,美联储今年可能不得不降息以阻止它。

“人们开始变得害怕,”国家联盟的安德鲁·布伦纳说。“它不会持续很长时间,但他们对经济衰退感到恐惧。你有一个美联储改变了180度的航线,然后在上周增加了它。这让市场措手不及。”

在周五债券市场出现衰退警告后,股市和债券之间的脱节相当严重。在道琼斯指数周一持平两侧成交高达100点,但债券市场反映了避险交易,收益率在整个曲线下降从最短期限证券的时间最长。道琼斯指数上涨16点至25,516 点,标准普尔500指数下跌2点至2,798点。

此举也是全球性的,德国10年期国债收益率下跌至负0.03%。

与此同时,联邦基金期货有很多行动,交易员认为今年美联储至少减少25个基点,明年减少两个以上。这是一个很大的变化,从去年年底开始,市场仍在预期加息,美联储预测三个。

上周五,当收益率曲线反转时市场受到惊吓,这是一个可靠的经济衰退信号,尽管通常不是直接信号。这意味着较低持续时间工具的利率上升到较长期保证金的收益率。在这种情况下,3个月账单的收益率,周一为2.44%,高于10年期收益率,收跌至2.38%,跌幅超过2年低点。收益率与价格走势相反。

在焦虑的另一个迹象中,交易商也在观察周一的10年期收益率,因为它下滑至2.40%以下,大约是联邦基金利率的水平。2年,2.24%,远低于该水平。

BMO美国固定收益策略师乔恩•希尔(Jon Hill)表示,“10年期货币相对于目前的联邦基金来说已经倒转。这应该预示未来利率将会降低,这将与经济衰退的明显风险一致。” 。“其中一个令人着迷的事情是股市正在大踏步前进。美联储正试图尽可能延长这一周期。是否足够,很难说。”然而,希尔说,他认为周一市场上的一些举动更多是关于技术信号和空头挤压,而不是真正担心经济衰退。美联储周三大幅改变了市场基调,当时它比预期温和得多,并且将利率预测从今年的两个降至今年的一个。

芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯周一表示,美联储可能会持有甚至放松政策。

美联储周三公布了一项新的预测,即今年两次加息不会加息,但市场已经在今年的六个基点定价。根据希尔的说法,在会议结束后,它的价格又增加了19个基点,或者今年至少减少25个基点。

“就经济衰退而言,我们的经济学家对于至少在今年避免经济衰退感到非常乐观。市场不仅关注美国的基本面,而且关注中国正在发生的事情,世界其他地方正在发生的事情以及美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)美国短期策略主管马克卡巴纳(Mark Cabana)表示,政治不确定性,无论是通过贸易政策还是其他因素,持续存在并陷入经济衰退的可能性有多大。

策略师表示,曲线反转并不一定意味着经济衰退即将来临,但可能会出现衰退。在此举之后,股票在历史上也做得相当不错。

“随着衰退信号开始闪现,经济衰退的可能性增加,我预计市场参与者和部署资本的人将变得更加谨慎,并且存在这种自我实现预言的风险,”Cabana说。

Brenner表示,10年期收益率已经超前,但目前冷却仍然走低。他表示,本周市场正在准备支付约3500亿美元的新美国债券。

“我们在很长一段时间里都有最便宜的价格。你在四分之一的最后一周再加上它的日本年末。所有影响它的事情都不会影响下周,”布伦纳说。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。