NetApp最近的收益跌跌撞撞可能导致买入机会

时间:2019-05-31 14:41:51|来源:

现场和基于云的存储混合的股份NetApp公司(NASDAQ:NTAP)都下跌超过20%,从近期高点的公司报告结束一年后的结果,上周其2019财年(截至4月26日的12个月中, 2019)。管理层列举了销售执行问题以及与之相反的外汇汇率问题。

NetApp最近的收益跌跌撞撞可能导致买入机会

尽管如此,企业存储公司 在过去几年中取得了很大进展,自2016年初以来股价已经翻了三倍。对进展的阻力已经增加,但预期的重置可能正是投资者所希望的价值。

复杂的一年审查

首先,坏消息。NetApp首席执行官乔治·库里安(George Kurian)对该公司的财政年度表示失望表示失望。与现有客户的业务续约在第四季度表现不佳内部预期,该公司的原始设备制造(OEM)部门下降,预计不会反弹。尽管OEM占整体的一小部分,但Kurian表示,糟糕的表现将在未来12个月内产生负面影响。

此外,数据中心交易的开发时间比最近更长。NetApp将在其销售工作中投入更多资金来帮助执行,但较慢的销售周期似乎是新的常态。与去年美元兑外币走强相结合,NetApp的最终业绩并未达到预期。

好消息是,尽管收入不佳,NetApp的盈利能力继续飙升。新产品和解决方案的高利润率 - 尤其是数据中心和云计算领域 - 在调整一次性项目时正在转化为两位数的收益增长。这些底线增长将以股息形式投入运作(股价上涨20%,目前年收益率为3.2%)和股票回购(仅去年一年总计5亿美元,相当于3.3%)该公司目前的总市值)。这是对股东的一些重要价值回报。

NetApp的下一步是什么?

NetApp的顶级团队告诉投资者,预计未来一年将出现较低的中线个位数增长。尽管如此,由于利润率很高,管理层表示认为收益再次出现两位数的增长是可行的 - 这次是在十几岁的时候才进行更多的股票回购。

这是一个不错的前景。为什么股东的负面反应呢?

首先,数字存储器行业仍处于衰退状态,可能至少在几个季度内不会结束。同样值得注意的是,在美中贸易分歧恶化之后,NetApp的股票可能会与其他科技制造商一起遭受损失。然而,NetApp在上一次财报电话会议上指出,它已经改变了供应链,并且预计关税不会对未来的业绩产生影响。好吧,NetApp。

我们剩下的是一种便宜的库存。行业逆风尚未使这家科技公司脱轨 - 至少根据前景而言 - 并且股价一直以低于13.5倍的12个月的价格交易至自由现金流。使用一年期预期利润,股票价格为收益的11.0倍。如果该公司可以再提供两位数的底线扩张,那么价格便宜。

随着NetApp执行一项通过股息和股票回购向股东返还现金的可靠策略,两位数的增长看起来是可行的。这就是为什么现在看起来是仔细考虑购买购买的好时机。

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