为什么德克萨斯州公共汽车的劳动力成本忧虑过度

时间:2019-06-19 13:57:42|来源:

经过过去十年的史诗般的竞选,随后的餐饮连锁店Texas Roadhouse (纳斯达克股票代码:TXRH)面临着自2008年金融危机以来的第一次真正的挫折。股价从2018年末创下的历史高点下跌了近30%。 。

为什么德克萨斯州公共汽车的劳动力成本忧虑过度

这并不是因为缺乏兴趣。相反,牛排餐厅在销售方面仍然是表现最好的餐厅之一。相反,这个问题与费用有关 - 特别是与劳动和工资有关的费用。然而,对这些增加的担忧可能被夸大了。

当更高的销售额等于收缩

对于像德克萨斯Roadhouse这样的成熟连锁店,可比店面销售(人流量和普通客票的组合)是推动盈利增长的最重要指标之一。在这个部门,牛排馆的表现令人钦佩 - 特别是考虑到美国餐饮业的综合收益总体低迷。2018年,公司经营地点的合同增加了5.4%,特许经营地增加了4.3%。为了启动2019年,公司经营和特许经营店的合同分别增长了5.2%和4.3%。

由于该公司564家国内商店的大部分现已建立,因此同类商店的增长相当于收入增长10%也就不足为奇了。管理层预计全年将继续保持积极势头,而今年将有几十个新地点削减色带应该会增加这一点。尽管如此,2019年第一季度的营业收入和每股收益分别下降6.8%和8.1%。

对此的责任可能与工资通胀挂钩,这一问题在2018年下半年开始出现。Roadhouse的顶级团队预计,在可预见的未来,更高的工资将继续压低盈利,特别是在短期内,因为它超过了总销售额的增长。全年工资支出更新为比去年高7%至8%。

一个煮熟的股票

这是一个好消息:在第一季度激增14%之后,全年工资上涨7%至8%意味着今年晚些时候加薪增速放缓。如果这些成本放缓,如果可比餐厅的销售保持在目前的积极轨迹上,那么收益的反弹就会出现。

此外,从长远来看,普通民众的工资越高意味着消费者有更多的钱可以花钱。像Roadhouse这样的连锁店已经赢得了一段时间的用餐,这只能带来积极的一面。管理层会同意。公司总裁斯科特·科洛西在上一次财报电话会议上表示:“凭借我们公认的业绩记录,我们通过坚持承诺并专注于让我们走到今天的基本面来抵御任何风暴,我们感觉很好。我们相信我们在我们在未来几年将平均单位数量增加到600万美元的方式,并相信利润增长将随之而来。“

今天的年平均商店销售额约为500万美元,因此600万美元是一个雄心勃勃的目标。投资者希望在未来几年监测这方面的进展。从现在到现在,竞争激烈的劳动力市场意味着招聘人才将是昂贵的。但随着Roadhouse在夏季的几个月内大幅加息,这些逆风应该开始消退。对劳动力的大幅抛售对我来说过头了。

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