Aditya Puri的退出可能会影响HDFC银行股票

时间:2019-07-22 10:00:18|来源:

银禧岁月可能带来满足感甚至是四分之一生命危机。

对于HDFC银行的投资者来说,它带来了两者。

这家私人贷方再次公布了出色的盈利指标,并决定分配中期股息以纪念其运营的第25个年头。净利润增长了21%,贷款账户的毒性水平仍然是业内最低的之一。

HDFC银行对其原始资产负债表的秘密秘诀完全不是秘密。该银行长期以来一直是零售贷款机构,公司贷款占其投资组合的一半以下,与这些贷款占主导地位的同行不同。

Aditya Puri的退出可能会影响HDFC银行股票

这和贷款增长持续超过20%这一事实有助于将不良贷款率保持在较低水平。

但它有更多的东西,而不是满足眼睛。

如上图所示,HDFC银行的不良贷款存量一直不稳定,近年来也是如此。

这表明即使是最强大的玩家也无法免受经济放缓和过度杠杆化行业的不利影响。

由于农业贷款的压力增加以及非银行贷款机构面临压力,因此6月季度不得不增加60%的拨备。鉴于消费放缓,HDFC银行也不想利用其无担保贷款。管理层在与分析师的电话会议中表示,对非银行贷款持谨慎态度,并已加大对无抵押贷款的拨备。

此外,由于汽车贷款放缓,其贷款增长大幅减速至17.1%。这是预料到的,因为印度人至少没有以过去两年制造商想要的价格购买汽车和自行车。经纪公司Jefferies的分析师在4月份指出,“HDFC银行在私人银行内的两轮车融资中占据主导地位,两轮车的金额占其汽车金融账面的8%。”

对于6月季度,汽车贷款仅增长8%,而上一季度为12%。

分析师认为,在未来几个季度,与银行的历史业绩相比,贷款增长可能温和。尽管如此,分析师仍然希望银行继续将其核心收入增长到历史趋势。“我们预计公司在未来两个财政年度的NII(净利息收入)将以20%的复合年增长率增长。经纪公司Anand Rathi股票和股票经纪有限公司在一份报告中表示,现有优质存款特许经营权的健康增长和交叉销售机会将有助于推动强劲的国家信息基础设施向前发展。

即便如此,贷款增长放缓发生在银行盯着高层管理人员变革的时候。这是股票的关键过剩。

鉴于银行高管的服务年限上限为70年,董事总经理Aditya Puri将在21财年中途退出。考虑到他从一开始就指导银行,Puri的鞋子太大了,无法填补。它正在寻找一位继任者,这项任务在副手Paresh Sukthankar去年离职后变得更加艰难。

HDFC银行25年来一直通过避免向基础设施和其他狡猾的借款人提供贷款来建立资产负债表。投资者有一年半的时间来确定继任者是否会采取类似于普里的决定。

与此同时,该股票的交易价格为其21财年估计账面价值的3.3倍,比另一家具有令人羡慕的资产质量的贷款机构Kotak Mahindra Bank便宜。

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