现在该买戴夫和巴斯特的股票了吗

时间:2019-12-19 12:29:15|来源:

餐馆,运动酒吧和拱廊连锁店Dave&Buster's Entertainment(NASDAQ:PLAY)又度过了令人难忘的一年。尽管该公司继续扩大规模,但其股价在过去两年中下跌了30%,在整体市场和餐饮行业中均表现不佳。哎哟。

最近的菜单问题变成了更大的问题。娱乐选择的清单越来越长,尽管商场仍然是表现最好的细分市场,但是却有一半的商场发现很难脱颖而出。股票看上去便宜,但是由于某种原因它开始显得便宜了。

又一个季度,流量又下降

公平地说,Dave&Buster's在第三季度的收入确实同比增长了6%,达到2.99亿美元。但是,这是由于商店数量增加到134家,而去年同期仅为118家。现有地点的可比销售额(将人流量和平均客人消费结合起来,或者从这里开始的“补偿”)下降了4.1%。

再次公平地说,这是整个餐饮业的问题,不是Dave&Buster's独有的问题。根据研究机构TDn2K的数据,第三季度美国餐厅的平均营业收入下降了0.4%,其中人流量下降了3.5%。商店太多了,消费者访问它们的速度不够快,无法保持饭厅满员。尽管如此,Dave&Buster's陷入了普遍的行业陷阱:它在开设新地点时正在促进销售,但是却在现有地点失去了顾客。

过去主要的问题主要在于菜单,因为餐厅的一半方程式始终落后于拱廊和娱乐方面(公司将其归类为“娱乐和其他收入”,占总销售额的58%)。但是在第三季度,Dave&Buster的困境扩大了,在其旗舰产品中失去了大量流量。

娱乐及其他同店销售

餐饮可比商店销售

可比店面合并销售额

2019年第一季度

1.8%

(3.3%)

(0.3%)

2019年第二季度

(0.8%)

(3.2%)

(1.8%)

2019年第三季度

(3.9%)

(4.4%)

(4.1%)

数据源:DAVE&BUSTER'S ENTERTAINMENT。

大趋势逆转业务

除了餐饮业通常面临的超级竞争挑战外,那里的娱乐太多,消费者无法选择,没有足够的时间在上面花钱。除了其他游戏厅和游乐园外,Dave&Buster's还与家庭娱乐竞争-从视频游戏到电视流媒体。现场体育赛事始终是酒吧的一大亮点,但是如今,发烧友甚至可以在电影院观看足球比赛。管理层承认,竞争是企业近期业绩的主要促成因素。

结果是Dave&Buster's正在用新的40英尺LED屏幕(“哇墙”)升级商店,以进行现场活动,刷新街机游戏,并继续开展促销活动以吸引食客。同时,该股票的交易价仅为过去12个月自由现金流量的15倍(现金运营和资本支出后剩下的钱)。但是,今年的自由现金流量下降了,如果公司无法在其现有地点扭转这些负数,很有可能会继续减少。

我会这么说:如果Dave&Buster's可以开始扭转局面并重新振作起来,那该股值得考虑。它仍然在我的观察名单上,但是直到反弹出现,这股股票对我来说似乎还不算便宜,可以保证购买。

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